首先需要明确一个核心概念，它不同于比特币拥有2100万枚的固定总量上限。以太坊的设计并未设定一个绝对的发行上限，其总量是一个动态变化的数字，会根据网络的运行机制和升级政策而调整。
以太坊最初的发行始于2015年的众筹，当时的初始发行量大约在7200万枚左右。在此之后，新的以太坊主要通过挖矿奖励产生，矿工通过验证交易和维护网络安全来获得ETH作为报酬。这种机制确保了网络在早期有足够的参与者和安全保障，但也意味着总供应量会持续增长。
以太坊的发行机制并非一成不变。为了控制通胀并适应网络发展，其发行速度通过协议升级进行了多次调整。早期的区块奖励较高，随后通过递减机制逐步减少。自2022年完成从工作量证明到权益证明的重大升级后，新ETH的增发速度显著下降，年通胀率得到了有效控制。
影响以太坊实际流通量的另一个关键因素是销毁机制。以太坊改进提案EIP-1559引入后，用户在交易中支付的部分基础费用会被直接销毁，这在一定程度上抵消了新币的发行，甚至可能在网络活跃时期形成通缩压力。以太坊的净发行量是新增发行与销毁量相互博弈后的结果。
截至目前，以太坊的流通供应量大约在1.2亿枚左右。这个数字涵盖了所有已发行并可进入市场交易的ETH。需要指出的是，其总发行量与流通量通常保持一致，这意味着几乎所有已产的ETH都处于可流通状态，没有长期被大规模锁定的份额。
